甲公司2011年的税后经营净利润为250万元，折旧和摊销为55万元，经营营运资本净增加80万元，分配股利50万元，税后利

(1)【◆题库问题◆】：[多选] 甲公司2011年的税后经营净利润为250万元，折旧和摊销为55万元，经营营运资本净增加80万元，分配股利50万元，税后利息费用为65万元，净负债增加50万元，公司当年未发行权益证券。下列说法中，正确的有()
A．公司2011年的营业现金毛流量为225万元
B．公司2011年的债务现金流量为50万元
C．公司2011年的实体现金流量为65万元
D．公司2011年的净经营长期资产总投资为160万元

【◆参考答案◆】：C, D

(2)【◆题库问题◆】：[多选] 下列关于流动资金筹资政策的说法中，正确的有（）。
A．在其他条件相同时，保守型筹资政策的临时性流动负债最少
B．激进型筹资政策是一种收益性和风险性均较低的营运资金筹资政策
C．在三种筹资政策中，保守型筹资政策的风险和收益都较低
D．在激进型筹资政策下，波动性流动资产大于临时性流动负债

【◆参考答案◆】：A, C

【◆答案解析◆】：本题主要考核营运资本筹资的的知识点。激进型筹资政策是一种收益性和风险性均较高的营运资本筹资政策，所以选项B的说法错误；在激进型筹资政策下，临时性流动资产小于临时性流动负债，所以选项D的说法错误。

(3)【◆题库问题◆】：[单选] 某公司股票看涨期权和看跌期权的执行价格均为30元，期权均为欧式期权，期限1年，目前该股票的价格是20元，期权费（期权价格）均为2元。如果在到期日该股票的价格是15元，则购进股票、购进看跌期权与购进看涨期权组合的到期净损益为（）元。
A．13
B．6
C．-5
D．-2

【◆参考答案◆】：B

【◆答案解析◆】：本题考核净损益的计算，购进股票的到期日收益＝15－20＝－5（元），购进看跌期权到期日收益＝（30－15）－2＝13（元），购进看涨期权到期日收益＝－2（元），购进股票、购进看跌期权与购进看涨期权组合的到期收益＝－5＋13－2＝6（元）。

(4)【◆题库问题◆】：[多选] F公司是一个家具制造企业。该公司按生产步骤的顺序，分别设置加工、装配和油漆三个生产车间。公司的产品成本计算采用平行结转分步法，按车间分别设置成本计算单。装配车间成本计算单中的“月末在产品成本”项目的“月末在产品”范围应包括（）。
A．"加工车间"正在加工的在产品
B．"装配车间"正在加工的在产品
C．"装配车间"已经完工的半成品
D．"油漆车间"正在加工的在产品

【◆参考答案◆】：B, C, D

【◆答案解析◆】：采用平行结转分步法，每一生产步骤的生产费用要在其完工产品与月末在产品之间进行分配。这里的完工产品是指企业最后完工的产成品，某个步骤的“在产品”指的是“广义在产品”，包括该步骤尚未加工完成的在产品和该步骤已完工但尚未最终完成的产品。换句话说，凡是该步骤“参与”了加工，但还未最终完工形成产成品的，都属于该步骤的“广义在产品”。由此可知，选项A不是答案，选项B．C．D是答案。

(5)【◆题库问题◆】：[单选] 用风险调整法估计税前债务成本时，（）。
A．税前债务成本＝政府债券的市场回报率+企业的信用风险补偿率
B．税前债务成本＝可比公司的债务成本+企业的信用风险补偿率
C．税前债务成本＝股票资本成本+企业的信用风险补偿率
D．税前债务成本＝无风险利率+证券市场的平均收益率

【◆参考答案◆】：A

【◆答案解析◆】：用风险调整法估计税前债务成本时，按照这种方法，债务成本通过同期限政府债券的市场收益率与企业的信用风险补偿率相加求得。

(6)【◆题库问题◆】：[多选] 现金预算中，计算“现金余缺”时，现金支出包括（）。
A．经营现金支出
B．归还借款本金及利息
C．购买设备支出
D．分配股利

【◆参考答案◆】：A, C, D

【◆答案解析◆】：本题考核的是现金预算的知识点。现金预算中，计算“现金余缺”时，现金支出除了涉及经营现金支出外，还包括资本性现金支出。但是注意，现金预算中的现金支出不包括归还借款本金及利息，“归还借款本金及利息”在计算“现金筹措与投放”时考虑。

(7)【◆题库问题◆】：[多选] 下列关于可持续增长率的说法中，错误的有()
A．可持续增长率是指企业仅依靠内部筹资时，可实现的最大销售增长率
B．可持续增长率是指不改变经营效率和财务政策时，可实现的最大销售增长率
C．在经营效率和财务政策不变时，可持续增长率等于实际增长率
D．在可持续增长状态下，企业的资产、负债和权益保持同比例增长

【◆参考答案◆】：A, B, C

(8)【◆题库问题◆】：[多选] 普通股成本是指筹集普通股资金所需要的成本，那么估计普通股成本的方法有（）
A．布莱克－斯科尔斯模型
B．资本资产定价模型
C．股利增长模型
D．债券收益加风险溢价法

【◆参考答案◆】：B, C, D

【◆答案解析◆】：本题考核的是估计普通股成本的方法。估计普通股成本有三种方法：资本资产定价模型、现金流量折现模型（股利增长模型）和债券报酬风险调整模型（债券收益加风险以溢价法）。

(9)【◆题库问题◆】：[问答题,案例分析题] 计算题：某公司资产总额为5000万元，资产负债率为40%，负债平均利息率为5%，全部固定成本和费用为300万元，净利润为750万元，公司适用的所得税税率为25%。（1）计算DOL、DFL、DTL。（2）预计销售收入增长15%时，公司每股收益增长多少？

【◆参考答案◆】：（1）税前利润=750/（1-25%）=1000（万元）利息=5000×40%×5%=100（万元）EBIT=1000+100=1100（万元）固定成本=300-100=200（万元）边际贡献=1100+200=1100+200=1300（万元）DOL=1300÷1100=1.18DFL=1100÷1000=1.1DTL=1300÷1000=1.3（2）每股收益增长率=1.3×15%=19.5%

(10)【◆题库问题◆】：[单选] 某人售出1股执行价格为100元，1年后到期的ABC公司股票的看跌期权。如果1年后该股票的市场价格为80元，则该期权的到期日价值为（）元。
A．20
B．－20
C．180
D．0

【◆参考答案◆】：B

【◆答案解析◆】：空头看跌期权到期日价值＝－Max（执行价格－股票市价，0）＝－Max（100－80，0）＝－20（元）。【该题针对"期权的到期日价值"知识点进行考核】