计算题：甲公司目前有一个好的投资机会，急需资金1000万元。该公司财务经理通过与几家银行进行洽谈，初步拟定了三个备选借款

(1)【◆题库问题◆】：[问答题,案例分析题] 计算题：甲公司目前有一个好的投资机会，急需资金1000万元。该公司财务经理通过与几家银行进行洽谈，初步拟定了三个备选借款方案。三个方案的借款本金均为1000万元，借款期限均为五年，具体还款方式如下：方案一：采取定期支付利息，到期一次性偿还本金的还款方式，每半年末支付一次利息，每次支付利息40万元。方案二：采取等额偿还本息的还款方式，每年年末偿还本息一次，每次还款额为250万元。方案三：采取定期支付利息，到期一次性偿还本金的还款方式，每年年末支付一次利息，每次支付利息80万元。此外，银行要求甲公司按照借款本金的10%保持补偿性余额，对该部分补偿性余额，银行按照3%的银行存款利率每年年末支付企业存款利息。要求：

【◆参考答案◆】：方案1:半年的利率=40/1000=4%，有效年利率=(F/P，4%，2)-1=8.16% 方案2：按照1000=250×(P/A，i，5)计算，结果=7.93% 方案3：按照1000×(1-10%)=(80-1000×10%×3%)×(P/A，i，5)+1000×(1-10%)×(P/F，i，5)计算 即按照900=77×(P/A，i，5)+900×(P/F，i，5)计算 当i=8%时，77×(P/A，i，5)+900×(P/F，i，5)=77×3.9927+900×0.6806=919.98 当i=9%时，77×(P/A，i，5)+900×(P/F，i，5)=77×3.8897+900×0.6499=884.42 根据(i-8%)/(9%-8%)=(900-919.98)/(884.42-919.98)得到：i=8.56% 甲公司应当选择方案二

(2)【◆题库问题◆】：[单选] 如果债券面值为每份1000元，期限15年，票面利率设定为10%，同时附送20张认股权证，认股权证在8年后到期，在到期前每张认股权证可以按20元的价格购买1股普通股。若目前长期公司债的市场利率为12%，则每张认股权证价值为()元。
A．6.811
B．8.657
C．9.154
D．11.346

【◆参考答案◆】：A

(3)【◆题库问题◆】：[多选] 进行设备更新决策时，采用固定资产平均年成本法作为标准的原因包括（）。
A．设备更换不改变企业现有生产能力
B．使用新旧设备给企业带来的年成本不同
C．新旧设备的未来使用年限不同
D．使用新旧设备给企业带来的年收入不同

【◆参考答案◆】：A, B, C

【◆答案解析◆】：本题考核固定资产更新项目的现金流量。如果使用新旧设备给企业带来的年收入不同，则决策时不能仅考虑成本，还需要考虑年收入的差异。所以，选项A的说法正确，选项D的说法不正确。如果新旧设备的未来使用年限相同，则只需要比较总成本就可以了，不需要比较平均年成本，因此，选项C的说法是正确的。如果平均年成本相同，则就不需要比较了，所以，选项B的说法正确。

(4)【◆题库问题◆】：[单选] 在杜邦分析体系中,假设其他情况相同,下列说法中错误的是（）
A．权益乘数大则财务风险大
B．权益乘数大则权益净利率大
C．权益乘数等于资产权益率的倒数
D．权益乘数大则资产净利率大

【◆参考答案◆】：D

(5)【◆题库问题◆】：[单选] 下列各项现金占用中，属于现金浮游量的是（）。
A．企业开出支票，到收票人收到支票的这段时间的现金占用
B．收票人收到支票并存入银行的这段时间的现金占用
C．银行收到支票划入企业账户的这段时间的现金占用
D．从企业开出支票，收票人收到支票并存入银行，至银行将款项划出企业账户的这段时间的现金占用

【◆参考答案◆】：D

【◆答案解析◆】：从企业开出的支票，收票人收到支票并存入银行，至银行将款项划出企业账户的这段时间的现金占用，称为现金浮游量。

(6)【◆题库问题◆】：[多选] 假设其他因素不变，下列事项中，会导致折价发行的平息债券价值下降的又（）
A．提高付息频率
B．延长到期时间
C．提高票面利率
D．等风险债券的市场利率上升

【◆参考答案◆】：A, D

(7)【◆题库问题◆】：[单选] 如果期权到期日股价大于执行价格，则下列各项中，不正确的是（）。
A．保护性看跌期权的净损益＝到期日股价－股票买价－期权价格
B．抛补看涨期权的净损益＝期权费
C．多头对敲的净损益＝到期日股价－执行价格－多头对敲投资额
D．空头对敲的净损益＝执行价格－到期日股价＋期权费收入

【◆参考答案◆】：B

【◆答案解析◆】：如果期权到期日股价大于执行价格，抛补看涨期权的净损益＝执行价格－股票买价＋期权费。（参见教材第223-225页）

(8)【◆题库问题◆】：[单选] 某公司享有进出口经营权,该公司2005年经常项目外汇收入为4000万美元,经常项目外汇支出为3000万美元。根据有关规定,该公司2006年经常项目外汇账户保留现汇的最高限额为()。
A．1200万美元
B．2000万美元
C．3000万美元
D．3200万美元

【◆参考答案◆】：B

(9)【◆题库问题◆】：[多选] 股权现金流量是指一定期间可以提供给股权投资人的现金流量，以下表述正确的有()。
A．股权现金流量是扣除了各种费用、必要的投资支出后的剩余部分
B．如果把股权现金流量全部作为股利分配，则股权现金流量等于股利现金流量
C．有多少股权现金流量会作为股利分配给股东，取决于企业的筹资和股利分配政策
D．加权平均资本成本是与股权现金流量相匹配的等风险投资的机会成本

【◆参考答案◆】：B, C

【◆答案解析◆】：由于选项A没有扣除债务本息，所以不对;加权平均资本成本是与企业实体流量相匹配的等风险投资的机会成本，股权资本成本才是与股权现金流量相匹配的等风险投资的机会成本，所以选项D不对

(10)【◆题库问题◆】：[单选] 下列资本成本说法中，不正确的是（）。
A．在任何情况下，都可以使用公司资本成本作为项目现金流量的折现率
B．评价投资项目最普遍的方法是净现值法和内含报酬率法
C．筹资决策的核心问题是资本结构
D．在管理营运资本方面，资本成本可以用来评估营运资本投资政策和营运资本筹资政策

【◆参考答案◆】：A

【◆答案解析◆】：本题考核互斥项目的优选问题及总量有限时的资本分配。如果投资项目的风险与现有资产平均风险不同，公司资本成本不能作为项目现金流量的折现率。所以，选项A的说法不正确。