若某种期权赋予持有人在到期日或到期日之前，以固定价格出售标的资产的权利，则该期权为（）。

(1)【◆题库问题◆】：[多选] 若某种期权赋予持有人在到期日或到期日之前，以固定价格出售标的资产的权利，则该期权为（）。
A．看跌期权
B．看涨期权
C．择售期权
D．卖权

【◆参考答案◆】：A, C, D

【◆答案解析◆】：看跌期权是指期权赋予持有人在到期日或到期日之前，以固定价格出售标的资产的权利。其授予权利的特征是“出售”，因此也可以称为“择售期权”、“卖出期权”或“卖权”。看涨期权是指期权赋予持有人在到期日或到期日之前，以固定价格购买标的资产的权利。其授予权利的特征是“购买”，因此也可以称为“择购期权”、“买入期权”或“买权”。

(2)【◆题库问题◆】：[多选] 假设其他因素不变，下列变动中有助于提高杠杆贡献率的有()。(2009年原)
A．提高净经营资产利润率
B．降低负债的税后利息率
C．减少净负债的金额
D．减少经营资产周转次数

【◆参考答案◆】：A, B

【◆答案解析◆】：杠杆贡献率=(净经营资产利润率-税后利息率)×净财务杠杆=(税后经营净利率×净经营资产周转次数-税后利息率)×净负债/股东权益，可见选项A．B是正确的。

(3)【◆题库问题◆】：[问答题,案例分析题] 计算题：A公司为扩大生产，准备添置一条生产线，预计该生产线使用年限为6年，正在讨论是购买还是租赁。有关资料如下：（1）如果自行购置该生产线，预计购置成本1500万元。该类生产线税法规定的折旧年限为10年，折旧方法为直线法，预计净残值率为6%。（2）预计6年后该生产线的变现收入为400万元。（3）如果租赁该生产线，租期6年，每年年末需要向出租方支付租金280万元。（4）租赁期内租赁合同不可撤销，租赁期满生产线由出租方收回。（5）该生产线每年的维修保养费用为16万元。（6）A公司适用的所得税税率为25%，有担保债券的税后利率为6%。（7）该项目要求的最低报酬率为10%。（8）该租赁为直接抵扣租赁。要求：

【◆参考答案◆】：注意：在直接抵扣租赁下，该生产线每年的维修保养费用16万元属于租赁替代购买决策的相关现金流量，即对于承租方而言，如果自行购买则维修保养费用需其负担，但如果租赁则维修保养费用应由出租方负担，税后维修保养费用12万元[16×（1-25%）]属于租赁替代购买决策的相关现金流入量。 （1） ①每年折旧=1500×（1-6%）/10=141（万元） 每年折旧抵税=141×25%=35.25（万元） ②每年税后租金=280×（1-25%）=210（万元） ③每年税后维修保养费用节约=16×（1-25%）=12（万元） ④第6年末该生产线的账面价值=1500-141×6=654（万元） 第6年末该生产线变现净损失抵税=（654-400）×25%=63.5（万元） 注意：第6年末该生产线变现收入、变现净损失抵税的折现率10%。 ⑤租赁替代购买的净现值=资产购置成本-租赁期税后现金流量现值-期末资产税后现金流量现值 =1500-（210+35.25-12）×（P/A，6%，6）-（400+63.5）×（P/F，10%，6） =1500-1146.96-261.65=91.39（万元） 计算结果表明，租赁替代购买的净现值大于零，因此，A公司应该选择租赁。 （2）A公司可以接受的最高租金，即承租人的损益平衡租金，承租人的损益平衡租金是指租赁替代购买的净现值为零的租金数额。假设每年的税后租金为X，则有： NPV=1500-（X+35.25-12）×（P/A，6%，6）-（400+63.5）×（P/F，10%，6） =1500-（X+35.25-12）×4.9173-（400+63.5）×0.5645 =0 求得:X=[1500-（400+63.5）×0.5645]/4.9173-35.25+12 =（1500-261.65）/4.9173-35.25+12 =251.84-35.25+12=228.59（万元） 每年的税前租金=228.59/（1-25%）=304.79（万元） 所以，A公司可以接受的最高租金为304.79万元。

(4)【◆题库问题◆】：[多选] 关于连续付息债券的价值与到期时间的关系，下列说法正确的有（）。
A．溢价发行的债券，发行后债券价值随到期时间的缩短而逐渐下降，至到期日债券价值等于债券面值
B．折价发行的债券，发行后债券价值随到期时间的缩短而波动式上升，在两个付息日之间债券价值不断上升，付息日割息后债券价值下降，至到期日债券价值等于面值
C．平价发行的债券，发行后债券价值一直等于票面价值
D．平价发行的债券，发行后债券价值在两个付息日之间呈周期性波动

【◆参考答案◆】：A, C

【◆答案解析◆】：本题考核债券的概念和价值。连续付息债券，债券价值随到期时间的缩短“逐渐”变动，到期日价值等于面值。随着到期时间的缩短，溢价发行的债券价值逐渐下降，折价发行的债券价值逐渐上升，平价发行的债券价值不变。

(5)【◆题库问题◆】：[单选] 假设某个部门的平均经营资产额为10万元，部门税前经营利润为2万元，边际贡献为3万元，部门可控边际贡献为2.6万元，则部门投资报酬率为（）。
A．20%
B．30%
C．26%
D．12%

【◆参考答案◆】：A

【◆答案解析◆】：部门投资报酬率＝部门税前经营利润/部门平均经营资产×100%＝2/10×100%＝20%。

(6)【◆题库问题◆】：[单选] 使用成本分析模式确定最佳现金持有量时，持有现金的总成本不包括现金的()
A．管理成本
B．机会成本
C．交易成本
D．短缺成本

【◆参考答案◆】：C

(7)【◆题库问题◆】：[问答题,简答题] 某公司只生产和销售两种产品，假设该公司两种产品的财务和成本数据如下：

【◆参考答案◆】：

(8)【◆题库问题◆】：[单选] 根据资金时间价值理论，在普通年金现值系数的基础上，期数减1、系数加1的计算结果，应当等于（）。
A．递延年金现值系数
B．后付年金现值系数
C．即付年金现值系数
D．永续年金现值系数

【◆参考答案◆】：C

【◆答案解析◆】：n期即付年金现值与n期普通年金现值的期间相同，但由于其付款时间不同，n期即付年金现值比n期普通年金现值少折现一期。因此"即付年金现值系数"是在普通年金现值系数的基础上，期数减1，系数加1所得的结果。

(9)【◆题库问题◆】：[多选] 影响内含增长率的因素有()
A．经营资产销售百分比
B．经营负债销售百分比
C．销售净利率
D．股利支付率

【◆参考答案◆】：A, B, C, D

(10)【◆题库问题◆】：[多选] 标准成本按其制定所依据的生产技术和经营管理水平，分为（）。
A．现行标准成本
B．基本标准成本
C．理想标准成本
D．正常标准成本

【◆参考答案◆】：C, D

【◆答案解析◆】：AB选项是标准成本按照适用期分类的结果。