下列关于布莱克—斯科尔斯期权定价模型假设的说法正确的有()。

(1)【◆题库问题◆】：[多选] 下列关于布莱克—斯科尔斯期权定价模型假设的说法正确的有()。
A．未来股票的价格将是两种可能值中的一个
B．看涨期权只能在到期日执行
C．股票或期权的买卖没有交易成本
D．所有证券交易都是连续发生的，股票价格随机游走

【◆参考答案◆】：B, C, D

【◆答案解析◆】：选项A是二叉树模型的一个假设。【该题针对"布莱克-斯科尔斯期权定价模型"知识点进行考核】

(2)【◆题库问题◆】：[多选] 甲公司为依公司法设立的有限责任公司，乙公司为依中外合资经营企业法设立的有限责任公司。下列有关甲、乙两公司区别的表述中，正确的有（）。
A．甲公司的最高权力机构为股东会，而乙公司的最高权力机构为董事会
B．甲公司的股东可以约定不按出资比例分配利润，而乙公司的股东必须按照出资比例分配利润
C．甲公司的董事任期由公司章程规定，但每届任期不得超过三年，乙公司的董事任期为四年
D．甲公司对修改公司章程事项作出决议须经代表2/3以上，表决权的股东通过，而乙公司对修改公司章程事项作出决议须经出席董事会会议的董事一致通过

【◆参考答案◆】：A, B, C, D

【◆答案解析◆】：本题考核一般有限责任公司和中外合资经营企业的区别

(3)【◆题库问题◆】：[判断题] 甲为乙普通合伙企业的合伙人。甲欠丙20万元，丙欠乙30万元。丙提出：将甲欠丙的20万元抵销丙欠乙的20万元，丙再偿还乙10万元。丙的主张符合伙企业法的规定。()
A．正确
B．错误

【◆参考答案◆】：正确

【◆答案解析◆】：本题考核合伙企业中个人债务的清偿。根据规定，合伙人发生与合伙企业无关的债务，相关债权人不得以其债权抵销其对合伙企业的债务，也不得代位行使合伙人在合伙企业中的权利。

(4)【◆题库问题◆】：[多选] 下列关于可转换债券的说法中，正确的有（）。
A．赎回价格一般高于可转换债券的账面价值，两者差额随到期日的临近而减少
B．制定回售条款的目的是保护债权人利益，吸引投资者
C．设置强制性转换条款，在于保证可转换债券顺利地转换成股票
D．赎回期结束之后，即进入不可赎回期

【◆参考答案◆】：B, C

【◆答案解析◆】：选项A的正确说法应该是：赎回价格一般高于可转换债券的面值，两者差额随到期日的临近而减少。注意：债券的"账面价值"和债券的"面值"不是同一个概念，债券的"面值"指的是债券票面上标明的价值，债券的"账面价值"指的是账面上记载的债券价值，不仅包括债券的面值，还包括未摊销的债券溢折价等等。赎回期安排在不可赎回期结束之后，不可赎回期结束之后，即进入可转换债券的赎回期，所以选项D的说法不正确。

(5)【◆题库问题◆】：[单选] 某企业于年初存入银行10000元，假定年利率为12%，每年复利两次。已知(F/P，6%，5)=1.3382，(F/P，6%，10)=1.7908，(F/P，12%，5)=1.7623，(F/P，12%，10)=3.1058，则第5年末的本利和为()元。
A．13382
B．17623
C．17908
D．31058

【◆参考答案◆】：C

【◆答案解析◆】：第5年末的本利和=10000×(F/P，6%，10)=17908(元)

(6)【◆题库问题◆】：[单选] 下列各项中，在不考虑优先股的情况下，不会同时影响经营杠杆系数和财务杠杆系数的因素是（）
A．产品销售数量
B．产品销售价格
C．固定成本
D．利息费用

【◆参考答案◆】：D

【◆答案解析◆】：经营杠杆系数＝边际贡献/（边际贡献－固定成本），如果不考虑优先股，财务杠杆系数＝息税前利润/（息税前利润－利息），息税前利润＝边际贡献－固定成本＝销量×（单价－单位变动成本）－固定成本，可见产品销售数量、销售价格和固定成本均对两个杠杆系数产生影响，只有利息费用对财务杠杆系数产生影响而对经营杠杆系数不产生影响。

(7)【◆题库问题◆】：[多选] 根据风险收益对等观念，在一般情况下，下列各筹资方式资本成本由大到小的表述中不正确的有()。
A．银行借款>企业债券>普通股
B．普通股>银行借款>企业债券
C．企业债券>银行借款>普通股
D．普通股>企业债券>银行借款

【◆参考答案◆】：A, B, C

【◆答案解析◆】：从投资角度来看，普通股没有固定的股利收入，且不还本，则股票投资要比债券投资的风险大，因此投资人要求的报酬率也高，与此对应，筹资者所付出代价高，其资本成本也高;债券与银行借款来比，一般企业债券的风险要高于银行借款的风险，因此相应的其资本成本也较高。

(8)【◆题库问题◆】：[单选] 某公司2012年税前经营利润为5220万元，所得税税率为25%，折旧与摊销500万元，经营流动资产增加1500万元，经营流动负债增加450万元，经营长期资产增加2400万元，经营长期负债增加600万元，利息费用120万元。该公司按照固定的负债比例60%为投资筹集资本，则股权现金流量为（）万元。
A．2885
B．2685
C．2775
D．2115

【◆参考答案◆】：B

【◆答案解析◆】：本题考核现金流量折现模型。本年净投资＝净经营资产增加＝经营营运资本增加＋净经营长期资产增加＝（经营流动资产增加－经营流动负债增加）＋（经营长期资产增加－经营长期负债增加）＝（1500－450）＋（2400－600）＝2850（万元）；股权现金流量＝净利润－（1－负债比例）×本年净投资＝（税前经营利润－利息费用）×（1－所得税税率）－（1－负债比例）×本年净投资＝（5220－120）×（1－25%）－（1－60%）×2850＝2685（万元）。

(9)【◆题库问题◆】：[多选] 实物资产投资与金融资产投资不同，表现为（）
A．金融资产投资属于被动性投资资产
B．实物资产投资属于被动性投资资产
C．金融资产投资属于主动性投资资产
D．实物资产投资属于主动性投资资产

【◆参考答案◆】：A, D

【◆答案解析◆】：大多数投资人一旦购买了证券，只能被动地的等待而无法影响它所产生的现金流入，因此可以称之为"被动性投资资产"。投资于实物资产则情况不同，投资人可以通过管理行动影响它所产生的现金流，因此可以称为"主动性投资资产"。

(10)【◆题库问题◆】：[单选] 下列业务中，能够降低企业短期偿债能力的是（）。
A．企业采用分期付款方式购置一台大型机械设备
B．企业从某国有银行取得3年期500万元的贷款
C．企业向战略投资者进行定向增发
D．企业向股东发放股票股利

【◆参考答案◆】：A

【◆答案解析◆】：选项A属于降低短期偿债能力的表外因素。降低短期偿债能力的表外因素包括三项：（1）与担保有关的或有负债；（2）经营租赁合同中承诺的付款；（3）建造合同、长期资产购置合同中的分阶段付款。