甲公司因扩大经营规模需要筹集长期资本，有发行长期债券、发行优先股、发行普通股三种筹资方式可供选择。经过测算，发行长期债券

(1)【◆题库问题◆】：[单选] 甲公司因扩大经营规模需要筹集长期资本，有发行长期债券、发行优先股、发行普通股三种筹资方式可供选择。经过测算，发行长期债券与发行普通股的每股收益无差别点为120万元，发行优先股与发行普通股的每股收益无差别点为180万元。如果采用每股收益无差别点法进行筹资方式决策，下列说法中，正确的是（　　）。
A．当预期的息税前利润为100万元时，甲公司应当选择发行长期债券
B．当预期的息税前利润为150万元时，甲公司应当选择发行普通股
C．当预期的息税前利润为180万元时，甲公司可以选择发行普通股或发行优先股
D．当预期的息税前利润为200万元时，甲公司应当选择发行长期债券

【◆参考答案◆】：D

【◆答案解析◆】：因为增发普通股的每股收益线的斜率低，增发优先股和增发债券的每股收益线的斜率相同，由于发行优先股与发行普通股的每股收益无差别点（180万元）高于发行长期债券与发行普通股的每股收益无差别点（120万元），可以肯定发行债券的每股收益线在发行优先股的每股收益线上，即本题按每股收益判断始终债券筹资优于优先股筹资。因此当预期的息税前利润高于120万元时，甲公司应当选择发行长期债券，当预期的息税前利润低于120万元时，甲公司应当选择发行股票。

(2)【◆题库问题◆】：[多选] 下列维度属于组成平衡计分卡框架的有（　　）。
A．学习与成长维度
B．内部业务流程维度
C．顾客维度
D．财务维度

【◆参考答案◆】：A B C D

【◆答案解析◆】：财务、顾客、内部业务流程、学习与成长，这四个维度组成了平衡计分卡的框架。

(3)【◆题库问题◆】：[单选] 下列各项中，属于约束性固定成本的是（ ）。
A．广告费
B．科研开发费
C．职工培训费
D．固定资产折旧

【◆参考答案◆】：D

【◆答案解析◆】：酌量性固定成本是可以通过管理决策行动而改变数额的固定成本。广告费、科研开发费、职工培训费等都属于酌量性固定成本。所以答案为D。

(4)【◆题库问题◆】：[多选] 下列关于资本资产定价模型的表述，正确的有（）。
A．
B．
C．
D．

【◆参考答案◆】：B C

(5)【◆题库问题◆】：[单选] 甲公司采用存货模式确定最佳现金持有量。如果在其他条件保持不变的情况下，资本市场的投资报酬率从4%上涨为16%，那么公司在现金管理方面应采取的对策是（）。
A．将最佳现金持有量提高29.29%
B．将最佳现金持有量降低29.29%
C．将最佳现金持有量提高50%
D．将最佳现金持有量降低50%

【◆参考答案◆】：D

(6)【◆题库问题◆】：[多选] 股东可以通过经营者为了自身利益而伤害债权人的利益，债权人为了防止其利益被伤害，可以采取的措施有（）。
A．在借款合同中规定贷款的用途
B．规定公司不得发行新债
C．给予经营者股票期权奖励
D．发现公司有损害其债权意图时，拒绝进一步合作，不再提供新的贷款

【◆参考答案◆】：A B D

【◆答案解析◆】：债权人为了防止其利益被伤害，除了寻求立法保护，如破产时优先接管、优先于股东分配剩余财产等外，通常采取以下措施：第一， 在借款合同中加入限制性条款，如规定贷款的用途、规定不得发行新债或限制发行新债的规模等第二， 发现公司有损害其债权意图时，拒绝进一步合作，不再提供新的贷款或提前收回贷款。故ABD正确，而C属于股东为防止经营者背离股东目标可采取的措施。

(7)【◆题库问题◆】：[多选] 证券组合收益率的影响因素不包括（）。
A．变异系数
B．投资比重
C．标准差
D．个别资产收益率

【◆参考答案◆】：A C

【◆答案解析◆】：组合收益率的影响因素为投资比重和个别资产收益率。因此选项A．C是不会影响证券组合收益率的，而题中要求是不会影响证券组合收益率的影响因素，所以正确答案为AC。

(8)【◆题库问题◆】：[单选] 下列关于经济增加值的说法中，错误的是（　）。
A．计算基本的经济增加值时，不需要对经营利润和总资产进行调整
B．计算披露的经济增加值时，应从公开的财务报表及其附注中获取调整事项的信息
C．计算特殊的经济增加值时，通常对公司内部所有经营单位使用统一的资金成本
D．计算真实的经济增加值时，通常对公司内部所有经营单位使用统一的资金成本

【◆参考答案◆】：D

【◆答案解析◆】：真实的经济增加值是公司经济利润最正确和最准确的度量指标。它要对会计数据作出所有必要的调整，并对公司中每一个经营单位都使用不同的更准确的资本成本。

(9)【◆题库问题◆】：[多选] 外部融资销售增长比就是销售收入每增加1元需要追加的外部融资额，下列关于“外部融资销售增长比”的表述中，正确的是（　）。
A．外部融资销售增长比是一个相对数
B．外部融资销售增长比小于零，说明企业有剩余资金，可用于增加股利
C．若股利支付率为100%且无可动用金融资产，外部融资销售增长比等于经营资产销售百分比与经营负债销售百分比之差额，此时的外部融资需求最大
D．在其他条件不变且股利支付率小于100％的情况下，外部融资销售增长比与预计销售净利率反向相关

【◆参考答案◆】：A B C D

【◆答案解析◆】：以上选项都正确。

(10)【◆题库问题◆】：[问答题,材料题,分析] 根据每股收益的大小，确定最终的方案；某企业去年平均资产总额为1500万元，平均资产负债率为40%，负债平均利息率8%，实现的销售收入为1000万元，全部的固定成本和利息费用为240万元，优先股股利为20万元，变动成本率为30%，普通股股数为80万股。今年的销售收入计划提高20%，为此需要再筹集200万元资金，有以下三个方案可供选择： 方案1：增发普通股，预计发行价格为4元/股，不考虑发行费用； 方案2：增发债券，债券面值为100元/张，票面年利率为5%，发行价格为125元/张，不考虑发行费用； 方案3：增发优先股，每年增加优先股股利25万元。 假设固定成本和变动成本率今年保持不变，上年的利息费用在今年仍然要发生，所得税税率为25%。 要求：

【◆参考答案◆】：【正确答案】 方案2筹资后的每股收益＝（0.525×1200－206）/80＝5.3元） 方案3筹资后的每股收益＝（0.525×1200－225）/80＝5.06（元） 因此，应该选择方案2。

【◆答案解析◆】：略