宏发公司股票的β系数为1.5，无风险利率为4%，股票的必要收益率为10%，则市场上所有股票的平均收益率为（）。

(1)【◆题库问题◆】：[单选] 宏发公司股票的β系数为1.5，无风险利率为4%，股票的必要收益率为10%，则市场上所有股票的平均收益率为（）。
A．4%
B．12%
C．8%
D．10%

【◆参考答案◆】：C

【◆答案解析◆】：R=Rf+β（Rm-Rf）Rf=（R-Rf）/β+Rf=（10%-4%）11.5+4%=8%

(2)【◆题库问题◆】：[单选] 甲企业拟对外投资一项目，项目开始时一次性总投资500万元，建设期为2年，使用期为6年。若企业要求的年投资报酬率为8%，则该企业年均从该项目获得的收益为（）万元。［已知年利率为8%时，8年的年金现值系数为5.7466，2年的年金现值系数为1.7833，计算结果保留两位小数］
A．83.33
B．87.01
C．126.16
D．280.38

【◆参考答案◆】：C

【◆答案解析◆】：本题属于根据现值求年金的问题，A=P/[（P/A，8%，8）-（P/A，8%，2）]=500/（5.7466-1.7833）=126.16（万元）

(3)【◆题库问题◆】：[多选] 列关于证券市场线表述正确的有（）。
A．证券市场线一个重要的暗示就是"只有系统风险才有资格要求补偿"
B．证券市场线的截距是无风险收益率，斜率是贝塔系数
C．证券市场线的斜率越大，资产的必要收益率受其系统风险的影响越大
D．证券市场线对任何公司、任何资产都是适用的
E．证券市场线上每个点的横、纵坐标值分别代表一项资产的系统风险系数和必要收益率

【◆参考答案◆】：A, C, D, E

【◆答案解析◆】：证券市场线的截距是无风险收益率，斜率是（Rm-Rf）。

(4)【◆题库问题◆】：[单选,计算题] 甲公司欲购置一台设备，销售方提出四种付款方案，具体如下。方案1：第一年年初付款10万元，从第二年开始，每年年末付款28万元，连续支付5次；方案2：第一年年末付款5万元，从第二年开始，每年年初付款25万元，连续支付6次；方案3：第一年年初付款20万元，以后每间隔半年付款一次，每次支付15万元，连续支付8次；方案4：前三年不付款，后六年每年年初付款30万元。假设按年计算的折现率为10%。（P/A，10%，5）=3.7908，（P/F，10%，1）=0.9091，（P/A，10%，6）=4.3553，（P/A，5%，8）=6.4632，（P/F，10%，2）=0.8264根据上述资料，回答下列问题。如果采用方案1，付款额的现值为（）万元。
A．A.98.46
B．102.42
C．106.49
D．112.28

【◆参考答案◆】：C

【◆答案解析◆】：（1）方案1的付款现值=10+28×（P/A，10%，5）×（P/F，10%，1）=106.49（万元）（2）方案2的付款现值=5×（P/F，10%，1）+25×（P/A，10%，6）=113.43（万元）（3）方案3的付款现值=20+15×（P/A，5%，8）=116.95（万元）（4）方案4的付款现值=30×（P/A，10%，6）×（P/F，10%，2）=107.98（万元）方案1的付款现值最小，所以，应该选择方案1。

(5)【◆题库问题◆】：[单选] 企业拟进行一项投资组合，已知A．B．C三者的投资比重分别为0.3、0.5、0.2，相应的投资收益率分别为20%、10%、-5%，则该项投资组合的投资收益率为（）。
A．10%
B．9%
C．8.66%
D．7%

【◆参考答案◆】：A

【◆答案解析◆】：根据题意可知投资组合收益率=20%×0.3+10%×0.5+（-5%）×0.2=10%

(6)【◆题库问题◆】：[单选] 下列有关资本资产定价模型的表述中，错误的是（）。
A．资本资产定价模型中的资本资产，主要是指股票资产
B．证券市场线对任何公司、任何资产都是适合的
C．证券市场线的一个暗示是，全部风险都需要补偿
D．Rm-Rf称为市场风险溢酬

【◆参考答案◆】：C

【◆答案解析◆】：证券市场线的一个暗示是，只有系统风险才有资格要求补偿，因此选项C不正确。

(7)【◆题库问题◆】：[单选] 下列不属于资本资产定价模型的局限性的是（）。
A．某些资产或企业的β值难以估计
B．依据历史数据估算出来的β值对未来的指导作用要打折扣
C．CAPM的假设条件与实际情况存在较大偏差
D．提供了对风险和收益之间的一种实质性的表述

【◆参考答案◆】：D

【◆答案解析◆】：尽管CAPM已经得到了广泛的认可，但在实际运用中，仍存在着一些明显的局限，主要表现在：（1）某些资产或企业的β值难以估计，特别是对一些缺乏历史数据的新兴行业。（2）由于经济环境的不确定性和不断变化，使得依据历史数据估算出来的β值对未来的指导作用必然要打折扣。（3）CAPM是建立在一系列假设之上的，其中一些假设与实际情况有较大偏差，使得CAPM的有效性受到质疑。选项D是CAPM有效性的一种表现。

(8)【◆题库问题◆】：[单选,计算题] 甲公司欲购置一台设备，销售方提出四种付款方案，具体如下。方案1：第一年年初付款10万元，从第二年开始，每年年末付款28万元，连续支付5次；方案2：第一年年末付款5万元，从第二年开始，每年年初付款25万元，连续支付6次；方案3：第一年年初付款20万元，以后每间隔半年付款一次，每次支付15万元，连续支付8次；方案4：前三年不付款，后六年每年年初付款30万元。假设按年计算的折现率为10%。（P/A，10%，5）=3.7908，（P/F，10%，1）=0.9091，（P/A，10%，6）=4.3553，（P/A，5%，8）=6.4632，（P/F，10%，2）=0.8264根据上述资料，回答下列问题。甲公司应该选择（）付款。
A．A.方案1
B．方案2
C．方案3
D．方案4

【◆参考答案◆】：A

(9)【◆题库问题◆】：[单选] 某企业面临甲、乙两个投资项目。经衡量，它们的预期报酬率相等，甲项目报酬率的标准差小于乙项目报酬率的标准差。有关甲、乙项目的说法中正确的是（）。
A．甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均大于乙项目
B．甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均小于乙项目
C．甲项目实际取得的报酬会高于其预期报酬
D．乙项目实际取得的报酬会低于其预期报酬

【◆参考答案◆】：B

【◆答案解析◆】：甲项目报酬率的标准差小于乙项目报酬率的标准差，在两者预期报酬率相等的情况下，说明甲的风险小于乙的风险。根据风险与报酬之间的对等关系可知，选项B的说法正确。

(10)【◆题库问题◆】：[单选] 某人第一年初存入银行400元，第二年初存入银行500元，第三年初存入银行400元，银行存款利率是5%，则在第三年年末，该人可以从银行取出（）元。［已知（F/P，5%，3）=1.1576，（F/P，5%，2）=1.1025，（F/P，5%，1）=1.0500］
A．1434.29
B．1248.64
C．1324.04
D．1655.05

【◆参考答案◆】：A

【◆答案解析◆】：第三年末的本利和=400×（F/P，5%，3）+500×（F/P，5%，2）+400×（F/P，5%，1）=400×1.1576+500×1.1025+400×1.0500=1434.29（元）。