编制6月份的现金预算（请将结果填入给定的表格中） 　6月份现金预算　 　单位：万元

(1)【◆题库问题◆】：[问答题,材料题,分析] 编制6月份的现金预算（请将结果填入给定的表格中）　6月份现金预算　 　单位：万元A公司6月份现金收支的预计资料如下： 　　（1）6月1日的现金余额为12000元，已收到未入账支票3000元。 　　（2）产品售价10元/件，4月销售1万件，5月销售1.2万件，6月预计销售1.5万件，7月预计销售2万件。根据经验，商品售出后当月可收回货款的40%，次月收回30%，再次月收回25%，另外5%为坏账。 　　（3）进货成本为8元/件，平均在18天后付款（每月按30天计算）。编制预算时月底存货为次月销售的10%加500件。5月底的实际存货为1500件，应付账款余额为5万元。 　　（4）6月的费用预算为1.4万元，其中折旧为4000元，其余费用须当月用现金支付。　　（5）预计6月份将购置设备1台，支出5万元，须当月付款。 　　（6）6月份预缴所得税2万元。 　　（7）现金不足时可从银行借入，借款额为1万元的倍数，利息在还款时支付。期末现金余额不少于5000元。 　　（8）年末统一计提坏帐准备。

【◆参考答案◆】：详见解析

【◆答案解析◆】：　6月份现金预算　 　单位：万元

(2)【◆题库问题◆】：[单选] 在固定资产更新项目的决策中，下列说法不正确的是（　）。
A．平均年成本法的假设前提是将来设备再更换时，可以按照原来的平均年成本找到可代替的设备
B．平均年成本法把继续使用旧设备和购置新设备看成是两个互斥的方案
C．如果未来使用年限不同，则不能使用净现值法或内含报酬率法
D．平均年成本法把继续使用旧设备和购置新设备看成是更换设备的特定方案

【◆参考答案◆】：D

【◆答案解析◆】：选项A，平均年成本法的假设前提是将来设备更换时，可以按原来的平均年成本找到可代替的设备，所以A正确；选项B，平均年成本法把继续使用旧设备和购置新设备看成是两个互斥的方案，B正确；选项C，对于更新决策来说，除非未来使用年限相同，否则，不能根据实际现金流量分析的净现值法或内含报酬率法解决问题，C正确；选项D，平均年成本法是把继续使用旧设备和购置新设备看成是两个互斥的方案，而不是一个更换设备的特定方案，D错误。

(3)【◆题库问题◆】：[单选] 甲公司是一家模具制造企业，正在制定某模具的标准成本。加工一件该模具需要的必不可少的加工操作时间为50小时，设备调整时间为1小时，必要的工间休息为4小时。正常的废品率为4%。该模具的直接人工标准工时是（　）小时。
A．50
B．54.3
C．57.29
D．55

【◆参考答案◆】：C

【◆答案解析◆】：该模具的直接人工标准工时＝（50+1+4）/（1－4%）＝57.29（小时）

(4)【◆题库问题◆】：[问答题,材料题,分析] 丁公司是一个高成长的公司，目前股价为18元/股，每股股利为1.85元，假设预期增长率5%。现在急需筹集债务资金5000万元，准备发行10年期限的公司债券。投资银行认为，目前长期公司债的市场利率为7%，丁公司风险较大，按此利率发行债券并无售出的把握。经投资银行与专业投资机构联系后，投资银行给出两种建议：方案1：建议债券面值为每份2000元，期限10年，票面利率设定为6%，同时附送40张认股权证，认股权证在5年后到期，在到期前每张认股权证可以按20元的价格购买1股普通股。 方案2：建议发行可转换债券筹资，债券面值为每份2000元，期限10年，票面利率设定为4%，转换价格为25元，不可赎回期为9年，第9年末可转换债券的赎回价格为2080元。（P/A，7%，10）=7.0236，（P/F，7%，10）=0.5083，（P/A，6%，10）=7.3601，（P/F，6%，5）=0.7473，（P/F，6%，10）=0.5584，（P/F，7%，5）=0.7130，（P/A，5%，9）=7.1078，（P/F，5%，9）=0.6446，（P/A，6%，9）=6.8017，（P/F，6%，9）=0.5919，（P/A，7%， 9）=6.5152，（P/F，7%，9）=0.5439要求： （1）确定方案1的下列指标： ①计算每张认股权证的价值。 ②计算公司发行附带认股权证债券的税前资本成本。 ③判断此附带认股权证债券的发行方案是否可行，并确定此债券的票面利率最低应设为多高，才会对投资人有吸引力。 （2）确定方案2的下列指标： ①确定发行日纯债券的价值和可转换债券的转换权的价格。 ②计算第9年末该可转换债券的底线价值。 ③计算该可转换债券的税前筹资成本。 ④判断目前的可转换债券的发行方案是否可行，并确定此债券的票面利率最低应设为多高，才会对投资人有吸引力。

【◆参考答案◆】：（1）方案1： ①每张纯债券价值=120×（P/A，7%，10）+2000×（P/F，7%，10）=120×7.0236+2000×0.5083=1859.43（元） 40张认股权价值=2000-1859.43=140.57（元） 每张认股权价值=140.57/40=3.51（元） ②计算投资该债券的内含报酬率即为债券的税前资本成本。 以每张债券为单位： 第1年年初：流出现金2000元，购买债券和认股权证； 第1～10年，每年利息流入120元； 第5年年末，行权支出=20×40=800（元）取得股票的市价=22.97×40=918.8（元），现金净流入=918.8-800=118.8（元） 第10年年末，取得归还本金2000元。 2000=120×（P/A，i，10）+118.8×（P/F，i，5）+2000×（P/F，i，10） 当i=6%时： 120×（P/A，6%，10）+118.8×（P/F，6%，5）+2000×（P/F，6%，10）=2088.79当i=7%时： 120×（P/A，7%，10）+118.8×（P/F，7%，5）+2000×（P/F，7%，10）=1944.14（i-6%）/（7%-6%）=（2000-2088.79）/（1944.14-2088.79）i=6.61%③因为债券的投资报酬率小于普通债券，对投资人没有吸引力，所以不可行。 2000=2000×i×（P/A，7%，10）+118.8×（P/F，7%，5）+2000×（P/F，7%，10） 2000=2000×i×7.0236+118.8×0.7130+2000×0.5083i=6.40% 票面利率至少应调整为6.40% 。 （2）方案2： ①发行日纯债券的价值=2000×4%×（P/A，7%，10）+2000×（P/F，7%，10）=1578.49（元） 可转换债券的转换权的价值=2000-1578.49=421.51（元） ②转换比率=面值/转换价格=2000/25=80（张） 第9年年末债券价值=未来各期利息现值+到期本金现值=2080/（1+7%）=1943.93（元） 第9年年末底线价值=2233.91元 ③2000=80×（P/A，K，9）+2233.91×（P/F，K，9） 设K=5%，80×（P/A，5%，9）+2233.91×（P/F，5%，9）=2008.60 设K=6%，80×（P/A，6%，9）+2233.91×（P/F，6%，9）=1866.39 （i-5%）/（6%-5%）=（2000-2008.6）/（1866.39-2008.6）税前资本成本K=5.06% ④它的税前成本低于普通债券的利率（7%），对投资人没有吸引力，目前的方案不可行。 2000=2000×i×（P/A，7%， 9）+2233.91×（P/F，7%，9） 2000=2000×i×6.5152+2233.91×0.5439 i=6.02% 票面利率至少调整至6.02%。

【◆答案解析◆】：略

(5)【◆题库问题◆】：[单选] 已知甲公司股票与市场组合的相关系数为0.6，市场组合的标准差为0.3,该股票的标准差为0.52，平均风险股票报酬率是10%，市场的无风险利率是3%，则普通股的成本是（）。
A．7.28%
B．10.28%
C．10.4%
D．13.4%

【◆参考答案◆】：B

【◆答案解析◆】：普通股的成本Ks＝Rf＋β×（Ｒm－Ｒf），由公式β=r×(σj/σm),可求得β=0.6×0.52/0.3=1.04，根据资本资产定价模型求得Ks=3%+(10%-3%)×1.04=10.28%。

(6)【◆题库问题◆】：[多选] 下列关于零基预算的说法，正确的有（）。
A．零基预算法主要根据预算期的需要和可能分析费用项目和费用数额的合理性
B．编制工作量大
C．采用零基预算法在编制费用预算时，仅不考虑以往期间的费用项目
D．不受前期费用项目和费用水平的制约，能够调动各部门降低费用的积极性

【◆参考答案◆】：A B D

【◆答案解析◆】：零基预算法是“以零为基础编制预算”的方法，采用零基预算法在编制费用预算时，不考虑以往期间的费用项目和费用数额，所以选项C的说法不正确。零基预算主要根据预算期的需要和可能分析费用项目和费用数额的合理性，综合平衡编制费用预算。零基预算的优点是不受前期费用项目和费用水平的制约，能够调动各部门降低费用的积极性。缺点是编制工作量大。所以选项ABD的说法正确。

(7)【◆题库问题◆】：[单选] 甲公司下一年度预算销量为6300件，在下一年年底将会有590件库存商品。期初存货为470件。公司根据以往经验，所生产产品中，有10%最终通不过质检，必须被销毁。请问公司下一年度应该计划生产产品（　）。
A．6890件
B．7062件
C．7133件
D．7186件

【◆参考答案◆】：C

【◆答案解析◆】：计划生产量＝预计销售量＋期末存货－期初存货＝6300＋590－470＝6420，题中说有10%最终通不过质检，所以下一年度应该计划生产产品6420/（1-10%）＝7133（件）。

(8)【◆题库问题◆】：[单选] 下列成本中，能给企业带来持续一定时间的生产经营能力的固定成本是（）。
A．约束性固定成本
B．生产产品的成本
C．酌量性固定成本
D．经营方针成本

【◆参考答案◆】：A

【◆答案解析◆】：约束性固定成本是不能通过当前的管理决策行动加以改变的固定成本；约束性固定成本给企业带来的是持续一定时间的生产经营能力，而不是产品。因此，它实质上是生产经营能力成本，而不是产品成本。

(9)【◆题库问题◆】：[多选] 材料价格差异产生的原因不包括（　）。
A．不必要的快速运输方式
B．材料质量的变化
C．废品、次品率的变动
D．未能及时订货造成的紧急订货

【◆参考答案◆】：B C

【◆答案解析◆】：供应厂家价格变动、未按经济采购批量进货、未能及时订货造成的紧急订货、采购时舍近求远使运费和途耗增加、不必要的快速运输方式、违反合同被罚款、承接紧急订货造成额外采购等是造成材料价格差异的主要原因。

(10)【◆题库问题◆】：[单选] 下列关于股利分配政策的说法中，错误的是( )。
A．采用剩余股利分配政策，可以保持理想的资本结构，使加权平均资本成本最低
B．采用固定股利支付率分配政策，可以使股利和公司盈余紧密配合，但不利于稳定股票价格
C．采用固定股利分配政策，当盈余较低时，容易导致公司资金短缺，增加公司风险
D．采用低正常股利加额外股利政策，股利和盈余不匹配，不利于增强股东对公司的信心

【◆参考答案◆】：D

【◆答案解析◆】：采用低正常股利加额外股利政策具有较大的灵活性。当公司盈余较少或投资需用较多资金时，可维持较低但正常的股利，股东不会有股利跌落感;而当盈余有较大幅度增加时，则可适度增发股利，把经济繁荣的部分利益分配给股东，使他们增强对公司的信心，这有利于稳定股票的价格。所以，选项D的说法不正确。