与其他筹资方式相比，普通股筹资的特点包括()。

(1)【◆题库问题◆】：[多选] 与其他筹资方式相比，普通股筹资的特点包括()。
A．筹资风险小
B．筹资限制较多
C．增加公司信誉
D．可能会分散公司的控制权

【◆参考答案◆】：A, C, D

【◆答案解析◆】：与其他筹资方式相比，普通股筹措资本具有如下优点：(1)没有固定利息负担;(2)没有固定到期日;(3)筹资风险小;(4)能增加公司的信誉;(5)筹资限制较少。运用普通股筹措资本也有一些缺点：(1)普通股的资本成本较高;(2)以普通股筹资会增加新股东，这可能会分散公司的控制权;(3)如果公司股票上市，需要履行严格的信息披露制度;(4)股票上市会增加公司被收购的风险

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(2)【◆题库问题◆】：[多选] 债券在到期日之后偿还叫滞后偿还，下列偿还方式属于滞后偿还的有（）。
A．将较早到期的债券换成到期日较晚的债券
B．直接以新债券兑换旧债券
C．用发行新债券得到的资金来赎回旧债券
D．可以按一定的条件转换为本公司的股票

【◆参考答案◆】：A, B, C, D

【◆答案解析◆】：滞后偿还有转期和转换两种形式，选项A．B．C属于转期，选项D属于转换。

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(3)【◆题库问题◆】：[单选] 债券的付息频率主要有分期付息和一次性付息，下列债券中属于一次性付息债券的是（）。
A．利随本清债券
B．息票债券
C．平息债券
D．固定利率债券

【◆参考答案◆】：A

【◆答案解析◆】：息票债券通常为分次付息债券；平息债券是指利息在到期时间内平均支付的债券，支付频率可能是一年一次、半年一次或每季度一次等；固定利率债券既可能一次付息也可能分次付息。

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(4)【◆题库问题◆】：[多选] 按照国际惯例，大多数长期借款合同中，为了防止借款企业偿债能力下降，都严格限制借款企业租赁固定资产的规模，其目的有（）。
A．限制现金外流
B．避免或有债务
C．防止企业负担巨额租金以致削弱其偿债能力
D．防止企业摆脱对其净经营性长期资产总投资和负债的约束

【◆参考答案◆】：C, D

【◆答案解析◆】：本题考查长期借款的有关保护性条款。一般性保护条款中也对借款企业租赁固定资产的规模有限制，其目的在于防止企业负担巨额租金以致削弱其偿债能力，还在于防止企业以租赁资产的办法摆脱对其净经营性长期资产总投资和负债的约束

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(5)【◆题库问题◆】：[多选] 与其他筹资方式相比，普通股筹资的特点包括()。
A．筹资风险小
B．筹资限制较多
C．增加公司信誉
D．可能会分散公司的控制权

【◆参考答案◆】：A, C, D

【◆答案解析◆】：与其他筹资方式相比，普通股筹措资本具有如下优点：(1)没有固定利息负担;(2)没有固定到期日;(3)筹资风险小;(4)能增加公司的信誉;(5)筹资限制较少。运用普通股筹措资本也有一些缺点：(1)普通股的资本成本较高;(2)以普通股筹资会增加新股东，这可能会分散公司的控制权;(3)如果公司股票上市，需要履行严格的信息披露制度;(4)股票上市会增加公司被收购的风险

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(6)【◆题库问题◆】：[多选] 实施配股时，如果除权后股票交易市价高于该除权基准价格，这种情形（）。
A．使得参与配股的股东财富较配股前有所增加
B．会减少参与配股股东的财富
C．一般称之为"填权"
D．一般称之为"贴权"

【◆参考答案◆】：A, C

【◆答案解析◆】：如果除权后股票交易市价高于该除权基准价格，这种情形使得参与配股的股东财富较配股前有所增加，一般称之为“填权”；反之股价低于除权基准价格则会减少参与配股股东的财富，一般称之为“贴权”。

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(7)【◆题库问题◆】：[单选] A公司拟采用配股的方式进行融资。以该公司20×1年12月31日总股数3000万股为基数，每10股配3股。配股说明书公布之前20个交易日平均股价为15元／股，配股价格为10元／股。假定在分析中不考虑新募集投资的净现值引起的企业价值的变化，则配股除权价格和每份股票的配股权的价值分别为（）。
A．13.85元／股、1.06元
B．13.85元／股、1.16元
C．13.55元／股、1.16元
D．13.55元／股、1.06元

【◆参考答案◆】：B

【◆答案解析◆】：配股除权价格=（3000×15+3000/10×3×10）/（3000+3000/10×3）=13.85（元／股）；每份股票的配股权的价值=（13.85-10）/（10／3）=1.16（元）。

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(8)【◆题库问题◆】：[单选] 对于发行公司来讲，可及时筹足资本，免于承担发行风险等的股票销售方式是（）。
A．自销
B．承销
C．包销
D．代销

【◆参考答案◆】：C

【◆答案解析◆】：采用包销方式发行股票具有可及时筹足资本，免于承担发行风险的特点。

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(9)【◆题库问题◆】：[单选] ABC公司于2012年6月份增发新股筹集50亿元，每股发行价格20元，本次发行的股票委托M证券公司销售，双方约定的佣金为筹资金额的3%。则ABC公司本次采用的股票销售方式为（）。
A．自销
B．包销
C．代销
D．现销

【◆参考答案◆】：C

【◆答案解析◆】：所谓代销，是证券经营机构代替发行公司代售股票，并由此获取一定的佣金，但不承担股款未募足的风险。

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(10)【◆题库问题◆】：[问答题,案例分析题] F公司是一家经营电子产品的上市公司。公司目前发行在外的普通股为10000万股，每股价格为10元，没有负债。公司现在急需筹集资金16000万元，用于投资液晶显示屏项目，有如下3个备选筹资方案：方案一：以目前股本10000万股为基数，每10股配2股，配股价格为8元/股。方案二：按照目前市场公开增发股票1600万股。方案三：发行10年期的公司债券，债券面值为每份1000元，票面利率为9%，每年年末付息一次，到期还本，发行价格拟定为950元/份。目前等风险普通债券的市场利率为10%。要求：（1）如果要使方案一可行，企业应在盈利持续性、现金股利分配水平和拟配售股份数量方面满足什么条件？假设该方案可行并且所有股东均参与配股，计算配股除权价格及每份配股权价值。（2）如果要使方案二可行，企业应在净资产收益率方面满足什么条件？应遵循的公开增发新股的定价原则是什么？（3）如果要使方案三可行，企业应在净资产、累计债券余额和利息支付能力方面满足什么条件？计算每份债券价值，判断拟定的债券发行价格是否合理并说明原因。

【◆参考答案◆】：（1）配股。①F公司需要满足：A.盈利持续性方面：最近3个年度连续盈利。B.现金股利分配方面：最近3年以现金方式累计分配的利润不少于最近3年实现的年均可分配利润的30%。C.拟配售股份数量方面：拟配售股份数量不超过本次配售股份前股份总数的30%。②配股除权价格=（10000×10+8×10000×0.2）/（10000+10000×0.2）=9.67（元/股）每份配股权价值=（9.67-8）/5=0.33（元）（2）公开增发新股。在净资产收益率方面，F公司需要符合最近3个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于6%。公开增发新股的发行价格应不低于公告招股意向书前20个交易日公司股票均价或前1个交易日的均价。（3）发行公司债券。①F公司需要满足：A.净资产方面：净资产不低于人民币3000万元。B.累计债券余额方面：本次发行后累计债券余额不超过公司净资产的40%。C.利息支付能力方面：最近3年平均可分配利润足以支付公司债券1年的利息。②每份债券价值=1000×9%×（P/A，10%，10）+1000×（P/F，10%，10）=90×6.1446+1000×0.3855=938.51（元）拟定发行价格高于每份债券价值，导致投资人投资该债券获得的报酬率小于等风险普通债券的市场利率，因此拟定发行价格不合理。