期权是指一种合约，下列表述不正确的有（　　）。

(1)【◆题库问题◆】：[多选] 期权是指一种合约，下列表述不正确的有（　　）。
A．合约赋予持有人在某一特定日期或该日之前的任何时间以固定价格购进一种资产的权利
B．期权出售人应拥有标的资产，以便期权到期时双方应进行标的物的交割
C．期权是一种特权，期权合约的买卖双方只有权利没有义务
D．期权合约至少要涉及购买人和出售人两方

【◆参考答案◆】：A B C

【◆答案解析◆】：期权合约赋予持有人在某一特定日期或该日之前的任何时间以固定价格购进或售出一种资产的权利，A错误；期权出售人不一定拥有标的资产，期权是可以“卖空”的，期权购买人也不一定真的想购买资产标的物，因此，期权到期时双方不一定进行标的物的实物交割，而只需按价差补足价款即可,B错误；期权是一种特权，持有人只有权利没有义务,C错误。

(2)【◆题库问题◆】：[多选] 在进行长期计划时，管理者一般需要编制预计财务报表。下列各项中，属于预计财务报表用途的有（　）。
A．可以预测拟进行的经营变革将产生的影响
B．评价企业预期经营业绩是否与企业总目标一致以及是否达到了股东的期望水平
C．预计财务报表被用来预测企业未来现金流
D．管理者利用财务报表预测企业未来的融资需求

【◆参考答案◆】：A B C D

【◆答案解析◆】：在进行长期计划时，管理者一般需要编制预计财务报表，并在四个方面使用：(1)通过预计财务报表，可以评价企业预期经营业绩是否与企业总目标一致以及是否达到了股东的期望水平；(2)预计财务报表可以预测拟进行的经营变革将产生的影响；(3)管理者利用财务报表预测企业未来的融资需求；(4)预计财务报表被用来预测企业未来现金流。

(3)【◆题库问题◆】：[单选] 在作业成本法下，引起产品成本增加的驱动因素是（　）。
A．资源成本动因
B．作业成本动因
C．数量动因
D．产品动因

【◆参考答案◆】：B

【◆答案解析◆】：作业成本动因是衡量一个成本对象（产品、服务或顾客）需要的作业量，是产品成本增加的驱动因素。

(4)【◆题库问题◆】：[单选] 利率为8%，期限为4的预付年金现值系数的表达式是（　）。
A．（P/A,8%,4）＋1
B．（P/A,8%,5）－1
C．（P/A,8%,3）＋1
D．（P/A,8%,4）－1

【◆参考答案◆】：C

【◆答案解析◆】：利率为i，期数为n的预付年金现值系数是：（P/A，i，n－1）＋1＝（P/A，i，n）（1＋i）。

(5)【◆题库问题◆】：[单选] C公司在2012年6月1日投资500万元购买B股票100万股，在2013年、2014年、2015年的5月31日每股分得现金股利0.4元、0.5元和0.7元，并于2015年5月31日以每股6.5元的价格将股票全部出售，则该项投资的收益率为（　）。 （P/F，20%，1）=0.8333，（P/F，20%，2）=0.6944，（P/F，20%，3）=0.5787，（P/F，18%，1）=0.8475，（P/F，18%，2）=0.7182，（P/F，18%，3）=0.6086
A．18.90%
B．18.69%
C．19.86%
D．17.93%

【◆参考答案◆】：B

【◆答案解析◆】：本题计算股票投资的收益率指的是满足“投资额＝未来现金流入复利现值之和”的折现率。假设该项投资的收益率为i，则有：500＝40×（P/F，i，1）＋50×（P/F，i，2）＋（70＋650）×（P/F，i，3）。通过测试可知，当i＝20%时，40×（P/F，i，1）＋50×（P/F，i，2）＋（70＋650）×（P/F，i，3）＝484.72；当i＝18%时，40×（P/F，i，1）＋50×（P/F，i，2）＋（70＋650）×（P/F，i，3）＝508。利用内插法可知，该题答案为18%＋（508－500）/（508－484.72）×（20%－18%）＝18.69%。所以选项B的说法正确，其余选项的说法均不正确。

(6)【◆题库问题◆】：[问答题,材料题,分析] 计算该企业20×5年的税后净营业利润和经济增加值。某军工企业运用经济增加值方法评价20×5年的经营绩效。收集的资料如下：（1）本年度税后净利润为7600万元；本年度平均资产总额为18000万元，平均无息流动负债为200万元；（2）报表附注中的资本化利息为400万元；财务报表中“财务费用”项下的“利息支出”为1000万元；（3）财务报表中“管理费用”项下的“研究与开发费”为200万元，当期确认为无形资产的研究开发支出为100万元。（4）年初在建工程金额200万元，年末在建工程金额为600万元，在建工程系该企业正在建设中的一条生产线的扩建工程；（5）所得税率为25%。

【◆参考答案◆】：税后经营净利润＝7600＋（1000＋300）×（1－25%）＝8575（万元）平均在建工程＝（200＋600）/2＝400（万元）调整后资本＝18000－200－400＝17400（万元）经济增加值＝8575－17400×4.1%＝7861.6（万元）

【◆答案解析◆】：略

(7)【◆题库问题◆】：[单选] 甲公司目前存在融资需求。如果采用优序融资理论，管理层应当选择的融资顺序是( )。
A．内部留存收益、公开增发新股、发行公司债券、发行可转换债券
B．内部留存收益、公开增发新股、发行可转换债券、发行公司债券
C．内部留存收益、发行公司债券、发行可转换债券、公开增发新股
D．内部留存收益、发行可转换债券、发行公司债券、公开增发新股

【◆参考答案◆】：C

【◆答案解析◆】：按照优序融资理论，当企业存在融资需求时，首先选择内源融资，其次会选择债务融资(先普通债券后可转换债券)，最后选择股权融资。所以，选项C正确。

(8)【◆题库问题◆】：[多选] 以市场为基础的协商价格要成功，依赖的条件包括（　　）。
A．某种形式的外部市场
B．各组织单位之间共享所有的信息资源
C．拥有完全竞争的外部市场
D．最高管理层的必要干预

【◆参考答案◆】：A B D

【◆答案解析◆】：成功的协商转移价格依赖的条件有：某种形式的外部市场，两个部门的经理可以自由的选择接受或拒绝某一价格；在谈判者之间共享所有的信息资源；最高管理阶层的必要干预。

(9)【◆题库问题◆】：[多选] 平衡计分卡的“平衡”的含义包括（　）。
A．外部评价指标和内部评价指标的平衡
B．成果评价指标和导致成果出现的驱动因素评价指标的平衡
C．财务评价指标和非财务评价指标的平衡
D．短期评价指标和长期评价指标的平衡

【◆参考答案◆】：A B C D

【◆答案解析◆】：平衡计分卡中“平衡”包括外部评价指标和内部评价指标的平衡；成果评价指标和导致成果出现的驱动因素评价指标的平衡；财务评价指标和非财务评价指标的平衡；短期评价指标和长期评价指标的平衡。

(10)【◆题库问题◆】：[问答题,材料题,分析] 计算筹资后的经营杠杆系数、财务杠杆系数和联合杠杆系数；某企业去年平均资产总额为1500万元，平均资产负债率为40%，负债平均利息率8%，实现的销售收入为1000万元，全部的固定成本和利息费用为240万元，优先股股利为20万元，变动成本率为30%，普通股股数为80万股。今年的销售收入计划提高20%，为此需要再筹集200万元资金，有以下三个方案可供选择： 方案1：增发普通股，预计发行价格为4元/股，不考虑发行费用； 方案2：增发债券，债券面值为100元/张，票面年利率为5%，发行价格为125元/张，不考虑发行费用； 方案3：增发优先股，每年增加优先股股利25万元。 假设固定成本和变动成本率今年保持不变，上年的利息费用在今年仍然要发生，所得税税率为25%。 要求：

【◆参考答案◆】：上年的利息费用＝1500×40%×8%＝48（万元） 上年的固定成本＝240－48＝192（万元） 筹资后的边际贡献＝1200×（1－30%）＝840（万元） 息税前利润＝840-192＝648（万元） 税前利润＝648－（48+8）＝592（万元）经营杠杆系数＝840/648＝1.3 财务杠杆系数＝648/（648-56-20/75%）＝1.15 联合杠杆系数＝1.3×1.15＝1.5 或联合杠杆系数＝840/（648-56-20/75%）＝1.49

【◆答案解析◆】：略