下列关于衍生证券特点的说法中，正确的有（）。

(1)【◆题库问题◆】：[多选] 下列关于衍生证券特点的说法中，正确的有（）。
A．衍生证券的价值依赖于其他证券
B．衍生证券是公司进行套期保值或者转移风险的工具
C．衍生证券是指能够提供固定或根据固定公式计算出来的现金流的证券
D．根据公司理财的原则，企业不应依靠衍生证券投机获利

【◆参考答案◆】：A B D

【◆答案解析◆】：衍生证券的特点有：（1）衍生品的价值依赖于其他证券；（2）衍生证券是公司进行套期保值或者转移风险的工具；（3）根据公司理财的原则，企业不应依靠衍生证券投机获利。固定收益证券是指能够提供固定或根据固定公式计算出来的现金流的证券。所以选项C不正确。

(2)【◆题库问题◆】：[多选] 敏感性分析的方法主要包括（　）。
A．模拟分析
B．最大最小法
C．敏感程度法
D．情景分析

【◆参考答案◆】：B C

【◆答案解析◆】：敏感性分析主要包括最大最小法和敏感程度法两种分析方法。

(3)【◆题库问题◆】：[单选] 下列各项中，不属于企业进行财务预测的基本步骤的有（　）。
A．生产量预测
B．估计经营资产和经营负债
C．估计各项费用和保留盈余
D．估计所需融资

【◆参考答案◆】：A

【◆答案解析◆】：财务预测的基本步骤如下：（1）销售预测；（2）估计经营资产和经营负债；（3）估计各项费用和保留盈余；（4）估计所需融资。

(4)【◆题库问题◆】：[单选] 甲公司2014年总资产净利率为20%，权益乘数为2；2015年总资产净利率为22%，权益乘数为1.6，使用因素分析法依次分析总资产净利率和权益乘数变动对于权益净利率的影响。则下列说法中不正确的是（　）。
A．2014年权益净利率为10%
B．2015年权益净利率为35.2%
C．总资产净利率提高使得权益净利率提高4%
D．权益乘数下降使得权益净利率下降8.8%

【◆参考答案◆】：A

【◆答案解析◆】：2014年权益净利率＝总资产净利率×权益乘数=20%×2＝40%，故选项A错误。总资产净利率提高对权益净利率的影响：（22%－20%）×2＝4%，故选项C正确。权益乘数下降对权益净利率的影响：22%×（1.6－2）＝－8.8%，故选项D正确。2015年权益净利率＝22%×1.6＝35.2%，或2015年权益净利率=40%+4%-8.8%=35.2%，故选项B正确。

(5)【◆题库问题◆】：[多选] 关于边际贡献和边际贡献率的说法中，下面正确的有（　）。
A．边际贡献＝销售收入－变动成本
B．边际贡献可以分为制造边际贡献和产品边际贡献
C．制造边际贡献又称为生产边际贡献，产品边际贡献又称为总营业边际贡献
D．边际贡献率可以理解为每1元销售收入中边际贡献所占的比重

【◆参考答案◆】：A B C D

【◆答案解析◆】：边际贡献＝销售收入－变动成本，边际贡献可以具体分为制造边际贡献（生产边际贡献）和产品边际贡献（总营业边际贡献）。边际贡献率＝边际贡献/销售收入×100%，可以理解为每1元销售收入中边际贡献所占的比重。

(6)【◆题库问题◆】：[问答题,材料题,分析] 计算改变信用政策后的边际贡献、收账费用、应收账款应计利息、存货应计利息、现金折扣成本的变化。丁公司生产、销售一种产品，该产品的单位变动成本是65元，单价为80元。公司目前采用30天按发票金额付款的信用政策，85%的顾客(按销售量计算，下同)能在信用期内付款，另外15%的顾客平均在信用期满后15天付款，逾期应收账款的收回需要支出占逾期账款5%的收账费用。公司每年的销售量为40000件，平均存货水平为2500件。为扩大销售量、缩短平均收现期，公司拟推出“3/10,1/20,n/30”的现金折扣策略。采用该策略后，预计销售量会增加15%,50%的顾客会在10天内付款，20%的顾客会在20天内付款，20%的顾客会在30天内付款，另外10%的顾客平均在信用期满后20天付款，逾期应收账款的收回需要支出占逾期账款5%的收账费用。为了保证及时供货，平均存货水平需提高到3000件，其他条件不变。假设等风险投资的最低报酬率为10%，一年按360天计算。要求：

【◆答案解析◆】：略。

(7)【◆题库问题◆】：[多选] 以市场为基础的协商价格要成功，依赖的条件包括（　　）。
A．某种形式的外部市场
B．各组织单位之间共享所有的信息资源
C．拥有完全竞争的外部市场
D．最高管理层的必要干预

【◆参考答案◆】：A B D

【◆答案解析◆】：成功的协商转移价格依赖的条件有：某种形式的外部市场，两个部门的经理可以自由的选择接受或拒绝某一价格；在谈判者之间共享所有的信息资源；最高管理阶层的必要干预。

(8)【◆题库问题◆】：[单选] 如果小张想在20年后一次从银行获得4400元，已知银行的利息率为6%，则在单利计息法下，小张现在需要一次性存入（ ）元。
A．2000
B．2100
C．2400
D．2405.38

【◆参考答案◆】：A

【◆答案解析◆】：在单利计息法下，单利终值F=P+P×i×n=P(1+i×n)，所以4400=P×（1+20×6%）,所以小张现在需要一次性存入的款项（即P）=4400⁄（1+20×6%）=2000（元）。

(9)【◆题库问题◆】：[单选] 下列关于优先股筹资特点的说法中，不正确的是（　）。
A．与债券相比，优先股筹资不需要偿还本金
B．优先股股利不可以税前扣除
C．优先股的股利不会增加普通股的成本
D．与普通股相比，发行优先股一般不会稀释股东权益

【◆参考答案◆】：C

【◆答案解析◆】：优先股的股利通常被视为固定成本，与负债筹资的利息没有什么差别，会增加公司的财务风险并进而增加普通股的成本。所以选项C不正确。优先股优点1.与债券相比，不支付股利不会导致公司破产；没有到期期限，不需要偿还本金。2.与普通股相比，发行优先股一般不会稀释股东权益。优先股缺点1.优先股股利不可以税前扣除，是优先股筹资的税收劣势。2.优先股的股利通常被视为固定成本，与负债筹资的利息没有什么差别，会增加公司的财务风险并进而增加普通股的成本。ABD正确。

(10)【◆题库问题◆】：[单选] 某企业希望在筹资计划中确定期望的加权平均资本成本，为此需要计算个别资本占全部资本的比重。此时，最适宜采用的计算基础是（　）。
A．预计账面价值权重
B．目标资本结构权重
C．账面价值权重
D．实际市场价值权重

【◆参考答案◆】：B

【◆答案解析◆】：目标资本结构权重能体现期望的资本结构，而不是像账面价值权重和市场价值权重那样只反映过去和现在的资本结构。