在计算加权平均资本成本时，需要解决的两个主要问题包括（）。

(1)【◆题库问题◆】：[多选] 在计算加权平均资本成本时，需要解决的两个主要问题包括（）。
A．确定某一种资本要素的成本
B．确定公司总资本结构中各要素的权重
C．各种筹资来源的手续费
D．各种外部环境的影响

【◆参考答案◆】：A, B

【◆答案解析◆】：在计算资本成本时，需要解决的主要的问题有两个：（1）如何确定每一种资本要素的成本；（2）如何确定公司总资本结构中各要素的权重。

(2)【◆题库问题◆】：[单选] A公司今年的每股收益是1元，分配股利0.3元/股，该公司利润和股利的增长率都是5%，β值为1.1。政府债券利率为3.5%，股票市场的风险附加率为5%。则该公司的本期市盈率是()。
A．7.88
B．7.5
C．6.67
D．8.46

【◆参考答案◆】：A

【◆答案解析◆】：股利支付率=0.3/1=30%增长率=5%股权资本成本=3.5%+1.1×5%=9%本期市盈率=股利支付率×(1+增长率)/(股权成本-增长率)=30%×(1+5%)/(9%-5%)=7.88

(3)【◆题库问题◆】：[问答题,案例分析题] 计算题：甲公司在2007年1月1日平价发行甲债券，每张面值1000元，票面利率10%，5年到期，每年6月30日和12月31日付息。乙公司在2007年1月1日发行乙债券，每张面值1000元，票面利率8%，5年到期，每年6月30日和12月31日付息。(计算过程中至少保留小数点后4位，计算结果取整)要求：

【◆参考答案◆】：(1)债券到期收益率是指购进债券后，一直持有该债券至到期日可获取的收益率。平价购入，名义到期收益率与票面利率相同，即为10%。 甲债券年有效到期收益率=(1+10%/2)2-1=10.25% (2)乙债券价值=1000× ×(P/A，5%，10)+1000×(P/F，5%，10) =40×7.7217+1000×0.6139=923(元) (3)甲债券价值=50×(P/A，4%，2)+1000×(P/F，4%，2)=1019(元) 由于债券价值高于当前市价，所以值得投资。 (4)设半年利率为I 1000 I=(1050/1000)2-1=10.25% 年报价到期收益率=10.25%×2=20.5% 年有效到期收益率=(1+10.25%)2-1=21.55%

(4)【◆题库问题◆】：[单选] 假设ABC企业只生产和销售一种产品，单价100元，单位变动成本40元，每年固定成本500万元，预计明年产销量30万件，则单价对利润影响的敏感系数为（）。
A．1.38
B．2.31
C．10
D．6

【◆参考答案◆】：B

【◆答案解析◆】：预计明年利润=（100-40）×30-500=1300（万元）。假设单价提高10%，即单价变为110元，则变动后利润=（110-40）×30-500=1600（万元），利润变动百分比=（1600-1300）/1300×100%=23.08%，单价的敏感系数=23.08%／10%=2.31。

(5)【◆题库问题◆】：[问答题,简答题] 某公司只生产和销售两种产品，假设该公司两种产品的财务和成本数据如下：

【◆参考答案◆】：

(6)【◆题库问题◆】：[多选] 下列关于内部转移价格的表述中，正确的有()
A．在中间产品存在完全竞争市场时，市场价格是理想的转移价格
B．如果中间产品没有外部市场，可以采用内部协商转移价格
C．采用变动成本加固定费作为内部转移价格时，供应部门和购买部门承担的市场风险不同
D．采用全部成本加上一定利润作为内部转移价格，可能会使部门经理作出不利于企业整体的决策

【◆参考答案◆】：C, D

(7)【◆题库问题◆】：[多选] 可转换债券设置合理的回售条款是为了（）
A．保护债券投资人的利益
B．限制债券持有人过分享受公司收益大幅度上升所带来的回报
C．使投资者具有安全感，因而有利于吸引投资者
D．使发行公司避免市场利率下降后，继续向债券持有人支付较高的债券票面利率所蒙受的损失

【◆参考答案◆】：A, C

【◆答案解析◆】：选项B．D是设置赎回条款的优点。

(8)【◆题库问题◆】：[单选] 甲企业2005年销售收入2500万元，产品变动成本1600万元，销售和管理变动成本200万元，固定成本400万元。则（）。
A．制造边际贡献为700万元
B．产品边际贡献为700万元
C．变动成本率为64%
D．销售利润为500万元

【◆参考答案◆】：B

【◆答案解析◆】：本题考查的是边际贡献的知识点。制造边际贡献＝2500－1600＝900（万元），产品边际贡献＝900－200＝700（万元），变动成本率＝（1600＋200）/2500×100%＝72%，销售利润＝2500－1600－200－400＝300（万元）。

(9)【◆题库问题◆】：[多选] 下列关于资本结构理论的表述中，正确的有()。
A．根据MM理论，当存在企业所得税时，企业负债比例越高，企业价值越大
B．根据权衡理论，平衡债务利息的抵税收益与财务困境成本是确定最优资本结构的基础.
C．根据代理理论，当负债程度较高的企业陷入财务困境时，股东通常会选择投资净现值为正的项目
D．根据优序融资理论，当存在外部融资需求时，企业倾向于债务融资而不是股权融资

【◆参考答案◆】：A, B, D

(10)【◆题库问题◆】：[单选] 某公司今年税前经营利润为2000万元，所得税率为30%，经营营运资本增加350万元，经营长期资产增加800万元，经营长期负债增加200万元，利息费用60万元。该公司按照固定的负债率60%为投资筹集资本，则今年股权现金流量为（）万元。
A．986
B．978
C．950
D．648

【◆参考答案◆】：B

【◆答案解析◆】：本题考核股权现金流量模型的应用。净投资＝净经营资产增加＝经营营运资本增加＋净经营长期资产增加＝350＋经营长期资产增加－经营长期负债增加＝350＋800－200＝950（万元）；根据“按照固定的负债率为投资筹集资本”可知：股权现金流量＝税后利润－（1－负债率）×净投资＝（税前经营利润－利息费用）×（1－所得税率）－（1－负债率）×净投资＝（2000－60）×（1－30%）－（1－60%）×950＝1358－380＝978（万元）。