计算或指出甲方案的下列指标：①建设期；②包括建设期的静态回收期。

(1)【◆题库问题◆】：[问答题,材料题,分析] 计算或指出甲方案的下列指标：①建设期；②包括建设期的静态回收期。某企业准备投资一个工业建设项目，其资本成本为10%，分别有甲、乙、丙三个方案可供选择。（1）甲方案的有关资料如下：单位：元已知甲方案的投资于建设期起点一次投入，等额年金净现值为4073元。（2）乙方案的项目寿命期为8年，包括建设期的静态回收期为2年，净现值为40000元，等额年金净现值为7498元。（3）丙方案的项目寿命期为12年，静态回收期为5年，净现值为60000元。要求：（1）计算或指出甲方案的下列指标：①建设期；②包括建设期的静态回收期。（2）计算甲、丙方案净现值的等额年金。（3）假设各项目重置概率均较高，要求按共同年限法计算甲、乙、丙三个方案调整后的净现值。（4）分别用等额年金法和共同年限法作出投资决策。部分时间价值系数如下：

【◆参考答案◆】：①建设期=1年②因为甲方案第四年的累计净现金流量=20000+20000+10000-50000=0（元）所以该方案包括建设期的静态回收期=4(年)

【◆答案解析◆】：略

(2)【◆题库问题◆】：[多选] 现金收支管理的目的在于提高现金使用效率，下列各项中可以提高现金使用效率的有（　）。
A．加速收款
B．力争现金流量同步
C．使用现金浮游量
D．推迟应付账款的支付

【◆参考答案◆】：A B C D

【◆答案解析◆】：现金收支管理的目的在于提高现金使用效率，为达到这一目的，可以采取的措施包括：加速收款主要指能缩短应收账款的时间，发生应收账款会增加企业资金的占用，但它又是必要的，所以要在两者之间寻找合适的平衡点，所以选项A的说法正确。力争现金流量同步，可以使其所持有的交易性现金余额降到最低水平，所以选项B的说法正确。使用现金浮游量，从企业开出支票，收票人收到支票并存入银行，至银行将款项划出企业账户，中间需要一段时间。现金在这段时间的占用称为现金浮游量。尽管企业开出发票，但仍可使用活期存款账户上的这笔资金，但要控制好使用时间，否则会造成银行存款的透支，所以选项C的说法正确。推迟应付账款的支付，如果遇到企业急需现金，甚至可以放弃供货方的折扣优惠，在信用期的最后一天支付款项。所以选项D的说法正确。

(3)【◆题库问题◆】：[多选] 以下情形中优先股股东可以出席股东大会，可以行使表决权的有（　）。
A．解散公司
B．发行普通股
C．修改公司章程中与优先股相关的内容
D．一次或累计减少公司注册资本超过10%

【◆参考答案◆】：A C D

【◆答案解析◆】：除以下情况外，优先股股东不出席股东大会会议，所持股份没有表决权：（1）修改公司章程中与优先股相关的内容；（2）一次或累计减少公司注册资本超过10%；（3）公司合并、分立、解散或变更公司形式；（4）发行优先股；（5）公司章程规定的其他情形。所以选项ACD的说法正确，选项B的说法不正确。

(4)【◆题库问题◆】：[单选] 下列关于资本资产定价模型中β系数的表述中，不正确的是（　）。
A．投资组合的β系数是组合中各证券β系数的算术平均数
B．β系数可能为负值
C．β系数是影响证券收益的因素之一
D．β系数反映的是证券的系统风险

【◆参考答案◆】：A

【◆答案解析◆】：某证券的β系数=该证券与市场组合的相关系数×该证券的标准差/市场组合标准差，可见当证券与市场组合的相关系数小于0时，该证券β系数为负值，所以B项表述正确；必要报酬率Ri＝无风险收益率＋风险收益率＝Rf＋β（Rm－Rf），证券收益率受无风险利率、市场组合收益率和β系数共同影响，所以选项C表述正确；度量一项资产系统风险的指标是贝塔系数，用希腊字母β表示，所以D项表述正确；投资组合的β系数是组合中各证券β系数的加权平均数，所以A项表述错误，所以正确选项为A项。

(5)【◆题库问题◆】：[单选] 甲企业2011年销售收入为1200万元，年末经营资产总额为4500万元，经营负债总额为2100万元。该企业预计2012年度通货膨胀率为5%，公司销售量增长10%。预计2012年度销售净利率为10%,股利支付率为50%，假设可以动用的金融资产为15万。则该企业2012年度对外融资需求为（　）万元。
A．275.7
B．287.7
C．109
D．240.7

【◆参考答案◆】：B

【◆答案解析◆】：含有通胀的销售额增长率＝（1＋5%）×（1＋10%）－1＝15.5%，融资总需求＝（4500－2100）×15.5%＝372（万元），留存收益增加＝1200×（1+15.5%）×10%×（1-50%）＝69.3（万元），外部融资＝372-15-69.3＝287.7（万元）。

(6)【◆题库问题◆】：[单选] 下列关于股利理论的表述中，不正确的是（　）
A．MM的股利无关论认为，股利的支付率不影响公司价值
B．信号理论认为，通常随着股利支付率增加，会导致股票价格的下降
C．“一鸟在手”理论认为，股东更偏好于现金股利而非资本利得，倾向于选择股利支付率较高的股票
D．客户效应理论认为，边际税率较低的投资者喜欢高股利支付率的股票

【◆参考答案◆】：B

【◆答案解析◆】：信号理论认为，通常随着股利支付率增加，会导致股票价格的上升。所以选项B的说法不正确

(7)【◆题库问题◆】：[单选] 甲公司于2015年7月1日发行5年期的可转换债券，面值每份1000元，票面年利率20%，从发行日起算，可转债发行满1年时支付利息。持有者在可转换债发行满3年后方可将债券转换为普通股，转换价格为20元。且2018年6月30日甲公司股票市场价格为26.5元/股。假设等风险普通债券的市场利率为10%。则2018年6月30日可转换债券的底线价值是多少（）。
A．861.11
B．1000
C．1325
D．1235

【◆参考答案◆】：C

【◆答案解析◆】：转换价值=1000/20×26.5=1325（元）纯债券价值=20×（P/A，10%，2）+1000×（P/F，10%，2）=20×2.17355+1000×0.8264=861.11（元）所以可转换债券的底线价值为1325元。

(8)【◆题库问题◆】：[单选] 在信息不对称和逆向选择的情况下，根据优序融资理论，选择融资方式的先后顺序应该是(　)。
A．普通股、可转换债券、优先股、公司债券
B．普通股、优先股、可转换债券、公司债券
C．公司债券、可转换债券、优先股、普通股
D．公司债券、优先股、可转换债券、普通股

【◆参考答案◆】：C

【◆答案解析◆】：优序融资理论的观点是，考虑信息不对称和逆向选择的影响，管理者偏好首选留存收益筹资，其次是债务筹资，最后是发行新股筹资。

(9)【◆题库问题◆】：[多选] 以下关于债券发行的说法中不正确的有（　）。
A．债券发行价格的形成受诸多因素的影响，其中主要是投资者购买债券的报酬率与市场利率的一致程度
B．如果债券溢价发行，则投资者购买债券的报酬率会低于市场利率
C．如果债券平价发行，则投资者购买债券的报酬率会等于市场利率
D．如果债券折价发行，则投资者购买债券的报酬率会低于市场利率

【◆参考答案◆】：A B D

【◆答案解析◆】：债券发行价格的形成受诸多因素的影响，其中主要是票面利率与市场利率的一致程度。故A错误。当两者完全一致时，平价发行。当两者不一致时，为了协调债券购销双方在债券利息上的利益，就要调整发行价格，即折价或溢价发行。无论最终是折价还是溢价，投资者购买债券的报酬率均等于市场利率。故BD错误，C正确。

(10)【◆题库问题◆】：[单选] 企业进行固定制造费用差异分析时可以使用三因素分析法。下列关于三因素分析法的说法中，正确的是( )。
A．固定制造费用耗费差异=固定制造费用实际成本–固定制造费用标准成本
B．固定制造费用闲置能量差异=(生产能量-实际工时)×固定制造费用标准分配率
C．固定制造费用效率差异=(实际工时-标准产量标准工时)×固定制造费用标准分配率
D．三因素分析法中的闲置能量差异与二因素分析法中的能量差异相同

【◆参考答案◆】：B

【◆答案解析◆】：固定制造费用耗费差异=固定制造费用实际数-固定制造费用预算数，所以，选项A不正确;固定制造费用闲置能量差异=(生产能量-实际工时)×固定制造费用标准分配率，固定制造费用能量差异=(生产能量-实际产量标准工时)×固定制造费用标准分配率，所以选项B正确，选项D不正确;固定制造费用效率差异=(实际工时-实际产量标准工时)×固定制造费用标准分配率，选项C不正确。